折現率與股票估值
定義
折現率是把未來現金流換算成今日價值時使用的報酬率要求。利率、風險溢價與成長不確定性上升時，折現率通常提高，股票估值倍數可能下降。
為什麼重要
- 高估值成長股的價值更依賴遠期現金流，因此對折現率上升較敏感。
- 高利率提高債券等無風險或低風險資產吸引力，降低股票相對吸引力。
- 若企業同時面臨成本上升與需求放緩，分子（獲利/現金流）與分母（折現率）可能同時不利。
運作機制
2026-05-17-美股通脹記憶體與Fed風險 將 Fed 高利率、CPI/PPI 加速與上游成本上升連結到估值壓縮：通脹使 Fed 更難寬鬆，利率維持高位使折現率升高；同時能源與電子元件成本上升壓縮毛利率，讓股票估值承受雙重壓力。